Hauptversammlung Salzgitter AG

In Relation zum Gewinn (EPS ex NRI: €3,31) und zum Free Cash Flow (FCFPS: €2,59) nimmt sich die Dividende von €0,45 relativ bescheiden aus – im Hinblick auf die immensen Investitionsvorhaben der Gesellschaft und das zyklische Geschäftsumfeld erscheint es jedoch opportun, einen Großteil der Erträge zu thesaurieren.

Der Vorstandsvorsitzende der Gesellschaft ist Mitglied des Aufsichtsrats bei der 29,99% Beteiligung Aurubis AG, wo es zu einer Reihe strafrechtlicher Vorfälle gekommen ist. Inwieweit der Aurubis-Aufsichtsrat bei der Aufarbeitung dieser Causa angemessen gehandelt hat, ist indes nicht einschlägig für die Entlastung des Salzgitter-Vorstands. Gleichwohl werden wir nachfragen, welche Konsequenzen Salzgitter aus den Vorfällen bei Aurubis für das Beteiligungsmanagement zieht.

Der Vergütungsbericht zeichnet ein detailliertes Bild von der Vergütungsstruktur innerhalb des Unternehmens und kann somit gebilligt werden.

Das Vergütungssystem wird detailliert und transparent nachvollziehbar beschrieben. Die Basisvergütung erscheint im Sektor- und Index-Vergleich angemessen, die für die kurz- und langfristige variable Vergütung verwendeten Indikatoren (EBT-Vergleich, ROCE, Aktien-Deferral) zielen auf Interessenskongruenz mit den Aktionären ab. Die maximalen Vergütungen ( €3,1 Mio. für Vorstandsmitglieder, €5,8 Mio. für den Vorsitzenden) erscheinen etwas überzogen, würden sich jedoch erst dann materialisieren, wenn die Erträge der Gesellschaft über mehrere Jahre hinweg auf bislang nicht einmal punktuell erreichtes Niveau steigen würden. In diesem (wenig wahrscheinlichen) Fall wäre dann auch entsprechende Wertschöpfung für die Aktionäre eingetreten, weshalb das Vergütungssystem gebilligt werden kann.

Das Vergütungssystem für den Aufsichtsrat sieht – wie von DSW im EInklang mit dem DCGK gefordert – eine Fix-Vergütung für den Aufsichtsrat ohne erfolgsabhängige Komponenten vor. Darüber hinaus liegen die Vergütungen im Rahmen dessen, was Unternehmen aus demselben Index bzw. mit einer vergleichbaren Größe für den AR aufwenden.

Dieser rein technischen Satzungsänderung, die die Arbeit im AR erleichtert, kann zugestimmt werden.